Subsidios a la energía subieron 160% pese al ajuste

El gasto público del Gobierno nacional volvió a mostrar en junio una fuerte contradicción interna: mientras la mayoría de las partidas siguen bajo un ajuste severo, los subsidios a la energía se dispararon 160,2% interanual en términos reales.

Según un informe de la consultora Analytica, el gasto primario devengado creció 3,7% real en junio respecto al mismo mes de 2025. Sin embargo, el acumulado del primer semestre todavía marca una caída del 2,3%, lo que confirma que el ajuste fiscal sigue siendo el eje central de la política económica.

El salto de los subsidios económicos fue el dato más llamativo: en junio aumentaron 71,1% en términos reales, traccionados principalmente por la energía. En el acumulado del primer semestre, ese incremento llega al 73,7%.

De acuerdo con el informe, el fenómeno no responde a un giro en la política oficial sino a factores estacionales y al esquema tarifario vigente. Casi el 80% de las transferencias energéticas tuvieron como destino CAMMESA, la administradora del mercado eléctrico mayorista.

La cobertura de las tarifas sobre el costo de generación cayó a 65,5%, frente al 70,1% de un año atrás, lo que obligó al Estado a aumentar las compensaciones para sostener el sistema.

En paralelo, otras áreas continuaron bajo fuerte ajuste. La obra pública sufrió en junio un derrumbe real del 74,9%, consolidándose como una de las principales variables de recorte. Las transferencias a provincias cayeron 88% en el mes, aunque parte de esa baja se explica por un cambio metodológico; corrigiendo ese efecto, la reducción ronda el 84%.

En el balance semestral, las prioridades del ajuste quedan más claras. Los subsidios económicos crecieron casi 30% en los primeros seis meses del año, mientras que las jubilaciones apenas subieron 1,3% real y las asignaciones familiares quedaron prácticamente empatadas con la inflación.

Del lado de los recortes, las transferencias a provincias retrocedieron 62,1% en el semestre (52,3% si se descuenta el efecto de los hospitales SAMIC), la obra pública cayó 32,4% y los programas sociales se redujeron 24,7%.

El informe remarca que el gasto primario devengado acumula en el primer semestre una baja del 2,3% interanual, con las provincias y la infraestructura como los rubros más golpeados, en contraste con el fuerte incremento registrado en los subsidios energéticos.